专家称俄方要价高 中俄天然气协议6年未达成
无法回避的美元高墙 金融危机发生以来,人民币国际化的外部舆论环境的确有所改善。
事实上,对于民间资本,在政策层面,近年来中国一直持温和态度。但是我们不能因为需要规范管理、防范风险,就不让它发展。
而民间借贷的利率与国有银行之间利率的差异,就是市场提供的一个租。货币政策骤松骤紧民间借贷之所以面临目前的困局,除了民间借贷的资金过多流向投资性理财产品,和国有银行与民间借贷的息差而导致资金过多流向民间借贷公司之外,与货币政策调控幅度过大,开始过于宽松,后来骤然由松变紧,渐至完全刚性,货币供应与需求之间出现不匹配,也存在一定关系。经济学家马津龙分析指出,相信总理视察之后,会有一些拯救中小企业的措施推出。2010年5月13日,国务院发布《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》,俗称新36条。温家宝总理的此次温州调研,被普遍认为是一次寻求解决问题之行。
国家陆续出台多个扶持鼓励非公经济发展和民间投资的文件,应该说中央的力度不断加大,态度日益鲜明,但执行落实情况并不尽如人意。作为一直存在的一种融资方式,民间借贷为大量急需资金而贷款无门的中小企业和个体工商户提供了资金融通,填补了社会资金缺口,是经济生活中不可或缺的润滑剂。在此之前,自2008年12月以来,中国央行已与香港地区、韩国、马来西亚、印尼、白俄罗斯、阿根廷等国家和地区的央行和货币当局签署了货币互换协议。
现行国际货币体系除了引致全球经济贸易失衡以外,还存在着汇率制度不稳定、危机救助机制不完善等弊端。二国际货币体系是指支配各国货币关系的规则和机构所形成的一个完整系统,是各国政府为适应国际经济活动的需要,对各国货币的兑换、国际收支的调节、储备资产的供应等所做出的安排或确定的原则、规则,以及为此而建立的机构等的总称。今后几年是推进人民币资本项目可兑换的关键时期,也可以说是难得的机遇期,因此,我们应当审时度势,创造条件,抓住时机,在不很长的时期内走完这一步,从而使人民币全面走向世界,成为国际货币。在牙买加体系下,尽管美元不再处于惟一国际货币的地位,但它仍然是世界上最重要的计价货币、结算货币和储备货币。
一个国家只有拥有强大的经济实力,以至在全球产业、贸易中占据较大份额,才能使其货币的流通或交易区域的规模较大,从而增加对其货币的需求。使用何种形式的国际货币,是国际货币体系最基础的问题,它关系到整个国际货币体系的稳定。
三事实上,对国际货币体系改革的要求并非始自今日。事实上,维持美元作为重要国际储备货币的地位及其汇率的稳定也符合大多数国家的利益。直到20世纪早期,国际金本位制一直运转良好。此后,没有黄金支撑的美元继续在国际储备货币的安排、国际汇率制度的决定,以及在国际收支的调整等方面保持特殊的地位,享有国际货币的各项特权,成为美国操纵全球金融和经济的最重要的工具。
此后,国际货币体系进入了一个动荡时期。在人民币国际化的进程中,资本项目下的可兑换是其关键一步。凭借发达的金融体系和稳定的英镑币值,英国在当时的国际货币体系中拥有绝对主导地位,英镑与黄金共同充当了国际货币。他还多次提议让新兴经济体国家在基金组织和世行发挥领导作用。
以人民币计价的债券即点心债券在香港也开始发行并受到追捧,2010年其发行量超过200亿元,在此基础上今年将轻松实现翻番。(2)布雷顿森林体系时期。
因此,新兴市场国家经济的发展最终将促使国际货币体系进行调整,以反映已发生很大变化的国际经济格局。从英镑替代黄金在全球流通,到美元在战后替代英镑充当国际本位货币,再到此后德国马克、日元以及欧元等货币的先后登场,各主要货币伴随着大国实力的转换而兴衰更替。
在国际货币体系发展的每一个历史时期,都有个别国家居于中心地位:国际金本位时期是英国,布雷顿森林体系时期是美国,牙买加货币体系前期则是美、欧、日三足鼎立。从中国央行与有关国家和地区央行间的货币互换,到逐步展开的跨境贸易结算试点,再到跨境直接投资以至金融市场投资,人民币国际化已迈出了步子。当然,人民币国际化的完成只能是伴随着中国经济、金融等方面的实力不断提高后水到渠成的结果。因此,国际货币体系的演变,从根本上来说取决于大国经济实力对比的变化。此后,中国央行再次表示,将努力改革国际货币体系,推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善,并再次呼吁创建一种新的超主权的国际储备货币。到20年代中期,西方各国随着经济的好转又开始恢复金本位制,但这时的金本位制已非一战前的金本位制,黄金的地位削弱了,其兑换受到限制,黄金自动调节汇率和货币供求的作用已不复存在。
历史已经证明,一个旧体制的瓦解,同时就孕育着新体制的诞生。如果一种货币能够成为国际货币,会给其发行国带来诸多利益。
至此,美元在事实上和法律上都已不能兑取黄金,从而成了真正的美元本位。目前,世界上仍有2/3以上的进出口贸易用美元计价和结算,美元是国际金融市场外汇交易的重要手段和干预货币,全球外汇交易市场交易量的50%以上以美元为对手货币,全球衍生金融产品80%以上以美元为交易货币。
英国和美国在不同的历史时期分别牢牢地控制了全球的经贸格局,它们的主权货币也先后在全世界享有无可争议的国际货币地位。2009年7月,由中国人民银行、财政部、商务部、海关总署、税务总局、银监会共同制定的《跨境贸易人民币结算试点管理办法》正式公布。
从根本上来说,国际货币体系是以国家经济和金融实力为支撑的。这种状况不可避免地导致了全球贸易的严重失衡,一方面,美国贸易赤字巨大,另一方面,中国等国积累了大量贸易盈余。这次研讨会被认为是中法协力推进全球货币新秩序的开端。第一次世界大战的爆发使得各国纷纷超额发行纸币以弥补巨额的军费支出,并且除美国之外被迫相继放弃金本位制。
历史经验表明,国际货币体系的结构只有与储备货币国家的经济实力基本一致,才能实现其持续平衡和稳定。目前全球有68个国家的货币汇率与美元直接或间接挂钩。
例如,要加强对主要储备货币国家宏观经济的监督,应增加新兴市场国家和发展中国家在国际货币基金组织中的份额和话语权。我们欢迎当前就特别提款权在现行国际货币体系中的作用进行讨论,包括特别提款权一篮子货币的组成问题。
国际货币的演变、发展及影响长久以来一直是学者们的研究对象之一。因此,世界经济发展的不平衡是国际货币体系演变的根本原因。
在30年代经济大危机的猛烈冲击下,国际金本位制度彻底崩溃,统一的国际货币体系分裂为若干货币集团,各集团之间自成体系,竞争激烈,结果导致了国际货币金融关系的极端混乱。100多年来,国际货币体系几经变革,大体经历了三个时期:(1)国际金本位制度时期。随着世界经济的发展,国际货币体系从根本上来说也是不可能长期不变的。美元被广泛地用作国际计价单位、支付手段和储藏手段。
在美元本位制的货币体系条件下,发达国家尤其是美国属于体系的中心国家,其他国家则属于外围国家。逐步实现人民币在资本项目下的可兑换,对于人民币最终成为世界储备货币,以及对我国未来的经济发展都具有重要意义。
四尽管国际货币体系的改革势在必行,但对目前以美元本位制为中心的国际货币体系进行重大的改革仍将是一个长期、渐进、缓慢的过程。当月,我国首笔跨境贸易人民币结算业务正式启动。
除了人们通常所说的铸币税以外,在国际货币体系中居主导地位的货币还拥有货币强权,其所有国可通过国际货币关系对他国施加很大的影响。(参见[美]约翰·威廉逊:《开放经济与世界经济》,北京大学出版社)牙买加体系实行有管理的浮动汇率制,具有多元化的国际储备资产,多样化的汇率安排,以及多种形式的国际收支调节机制。